[CENTER]资本化、品牌化、本土化、国际化
近期全球特别是中国资本市场的火热度真是令人难以想象。2007年9月14日，美国的道琼斯指数收于13442.52点，处于历史高点，能源巨头埃克森美孚（Exxon-Mobil）以4918亿美元的市值高居全球市值第一公司。上证综指9月14日收于5312.18点，也处历史上高点。8月29日，《金融时报》GeoffDyer在文章《中国股市市值超过日本》中指出，日本股市8月28日收盘市值为47000亿美元，中国市场海内外上市企业的合并市值为47200亿美元，中国股市市值首次超过了日本股市市值。2006年中国GDP约合2.587万亿美元居世界第4位，日本GDP则为5.083万亿美元居世界第2位。9月7日，中国沪深两市总市值达到23.55万亿元，证券化率超过了100％，而沪深两市总市值在2005年7月28日才3万亿元，在短短两年多时间里翻了7倍多。
作为国民经济重要组成部分的电气工业由于拥有良好的发展前景，令投资者对电气企业的价值一路看好，在资本市场上的表现也是一路高歌。从实际情况来分析，资本化往往与品牌化紧密联系在一起，而国际化和本土化又是其进一步品牌化的推动力。
多次高居全球最受尊敬企业首位的通用电气可以说是资本化和品牌化高度结合的典型代表。作为世界上最大的和最成功的多元化公司，1892年成立的通用电气是自1986道琼斯工业指数榜设立时的12家上榜公司中至今唯一一家仍在指数榜上的公司。9月14日收盘时，通用电气的市值为4134亿美元，仅次于埃克森美孚。通用电气高居2007年“全球最有价值品牌100强”第4位，品牌价值达516亿美元，比上一年度增长了5%，为前4大品牌中增长最快的，并以1683亿美元的销售收入居2007年度《财富》全球500强第11位，而高达208亿美元的净利润高居全球500强第7位，在《福布斯》的2007年全球2000强中居第4位。
拥有160多年历史的西门子是世界上最大的电气工程和电子公司之一，其在资本市场上的表现和在电气领域的品牌影响力十分杰出。西门子在2007年“全球最有价值品牌100强”中居第43位，品牌价值为77.37亿美元，以1073亿美元的销售收入居全球500强第28位，在《福布斯》的2007年全球2000强中居第60位，2007年9月14日其市值达到1095.9亿美元，比2006年9月2日第7届中国电气工业100强研究发布的前一天的市值增长了43.74%。在全球超过190个国家和地区开展业务（其中西门子输配电集团的业务遍及全球近100个国家）的优秀跨国企业代表西门子对中国的重视程度以在中国出色的本地化战略得以体现，而9家企业进入本届电气100强就是最新的有力佐证。
作为全球电气领域领先专家的ABB近期在资本市场和品牌上的强势发展和良好前景是电气工业发展良机的最好说明。2007年9月14日，其市值达540亿美元，比2006年9月1日的284亿美元上涨了90%以上。市盈率近26倍，超出其他几家电气全球500强企业市盈率不少，说明投资者对其发展前景看好。ABB在2006年以248.8亿美元的销售收入居2007全球500强第273位，在《福布斯》的2007年全球2000强中居第260位。按目前在全球用户中的地位和解决问题的能力，ABB是极有可能进入“全球最有价值品牌100强”的第3家电气企业，与专业的卡特彼勒的比较可以推断这种可能性。卡特彼勒以50.59亿美元的品牌价值居2007年“全球最有价值品牌100强”第66位，以415亿美元的销售收入居全球500强第151位，比ABB相比有较大的规模优势，但2007年第二季度的业绩ABB一点也不逊色。2007年第二季度卡特彼勒的销售收入为113.56亿美元，净利润为8.23亿美元，9月14日公司市值为467.6亿美元，而ABB的分别为71.43亿美元、7.29亿美元和540亿美元，ABB在规模上小一点，但盈利能力和市值都超过了卡特彼勒。以ABB所处的业务领域的发展前景，再加上ABB在这个领域中的地位和持续发展，不出意外的话，ABB进入“全球最有价值品牌100强”应不需要太长的时间。在全球100多个国家开展业务的ABB在中国的本土化策略是跨国企业学习的榜样，11家企业进入本届电气100强和中国成为其第一大市场已充分说明ABB在中国成功的本土地化策略已强力地推动ABB品牌在中国和全球影响力的提升。
作为全球电力与控制专家的施耐德电气，特别是在低压电器领域是全球的绝对第一品牌，和西门子、ABB一起成为全球电气领域的3大巨头。施耐德电气的强劲成长是以在电气领域的成功收购为前提的，旗下三大标志性品牌TE电器、美商实快电力和梅兰日兰均来自1988年、1991年和1992年的三次战略并购。目前施耐德电气在全球拥有70多个专家品牌和本地品牌。在2007年全球500强中，施耐德电气以172亿美元的销售收入居第426位，比上一届跃升了53名，而其9.54%的利润率在11家电气500强企业中仅次于通用电气。在《福布斯》的2007年全球2000强中更是高居第293位，与ABB仅相距33位。近年来的施耐德电气发展相当强劲，销售收入从2003年的88亿欧元快速上升到2006年的137亿欧元，2007年上半年销售收入同比增长25%达到82.54亿欧元，将成为“全球最有价值品牌100强”的强劲潜在竞争者。在全球近190个国家开展业务的施耐德电气在中国的本土化领先于大多数竞争对手，早在1987年就在中国成立了第一家合资公司，在本届中国电气100强中有5家企业进入，更突出的是在2006年度中国电气纳税50强中就有5家企业入围。
其他的几家跨国电气品牌在这些方面也有不错的表现。如阿海珐、艾默生电气、东芝、伊顿等在国际化和中国本土化方面也取得了一定的成绩。成熟的全球电气市场在进入21世纪以来发生了巨大的变化，其中最为明显的就是集中度在加速提高，如ABB、西门子和阿海珐这3家来自欧洲的世界三大输配巨头占全球市场的份额已从21世纪初的不到40%上升到了接近一半。
中国本土电气品牌在资本化、品牌化、本土化、国际化上的步伐还刚开始，但令全球同行吃惊的是中国太阳能发电企业在全球市场上国际化、资本化、品牌化取得的突出成就。9月14日，来自中国的尚德电力和LDK的市值都达到了58亿美元，离100亿美元俱乐部的距离可谓仅一步，直追伊顿等老牌电气企业，成为全球太阳能光伏市场上的领先品牌。
中国本土电气品牌在利用资本市场推动自身发展的力度还很弱，在本届电气100强的前5强中仅一家上市公司，就是在前100强中的20家上市公司的整体情况也并不太理想。9月14日，2007年中国电气工业500强中的31家上市公司的总市值为2261亿元（约合300亿美元），仅为ABB的55%左右，而他们在2006年的收入为347亿元（约合46亿美元），不到ABB的19%，利润总额为27亿元（约合3.8亿美元），不到ABB息税前利润的15%，这说明中国的电气上市公司的规模远远不够，而盈利能力较差，虽然前景看好但投资者对他们的估值偏高。31家公司中市值最高的上电股份市值为350亿元，不及尚德电力和LDK，天威保变和特变电工的市值也超过了200亿元，思源电气和置信电气两家后起之秀的市值也超过了100亿元，而在500强中仅居第168位的华仪电气，市值达到了近90亿元，在31家公司中高居第6位。市盈率有15家超过了100倍，其中3家甚至超过了1000倍，最低的航天电器市盈率为35倍，超出全球500强中电气企业的市盈率不少。
2007年9月14日31家中国电气500强企业在资本市场上的表现
排名名称总市值/亿元市盈率收入/亿元收入增长利润率
2特变电工224.69103.8559.1431.795.02
6天威保变257.1165.2230.8056.899.39
11宝胜股份58.0655.5525.4495.735.98
13上电股份350.1963.7822.9226.4224.15
16湘电股份78.30111.0721.8222.565.04
17平高电气87.2855.5820.9836.689.11
19许继电气71.4955.8820.019.5610.79
30长城电工48.78172.6813.369.152.73
39国电南自38.8756.4511.3024.258.2
43泰豪科技35.7558.7410.9733.067.23
51银河科技44.81-10.15-0.71-16.84
58自仪股份62.811048.679.1319.630.63
60国电南瑞71.4453.878.9619.5515.42
64百利电气40.23126.378.06-1.025.73
66思源电气124.1853.567.8741.7124.83
72三变科技15.9345.257.4913.15.34
73置信电气108.56154.377.45137.9110.69
75东方电子66.226154.557.3711.250.27
88天宇电气43.98252.086.05-0.413.19
94东北电气63.23216.125.38-2.177.78
125金自天正15.4064.544.1529.057.06
138动力源24.541473.7165.773.28
167航天电器45.7134.783.208.4341.23
168华仪电气89.383512.333.19-1.081.69
178华立科技12.70186.443.02-10.813.83
180长征电气35.90254.113.0019.116.04
190S宝光27.27219.042.86-1.255.33
207银星能源33.73380.322.64-23.693.22
213东源电器15.9554.872.6025.3813.23
225时代科技18.0069.252.4814.9412.05
339*ST阿继50.11-1.5847.29-26.89
合计2260.60-347.0829.157.67
数据来源：新浪财经
早已完成国际化的步伐的跨国电气巨子们在中国的本土化取得的成就已有目共睹，不用多说，但要进一步本土化的难度在提高，中国本土企业的价值已今非昔比，施耐德电气最终不得不放弃宝光股份，而市值高达89亿元、收入为3.19亿元、市盈率高达3500多倍的华仪电气谁想要买入所需要的勇气都是不可想象的，虽然其前景非常诱人。
而在中国本土的巨大电气市场上快速成长起来的中国品牌电气企业在迈向国际化和跨国化的进程中目前看来是相当艰难，而中国电气品牌集中度提高的趋势更是不可更改。在问到一家国内知名电气品牌的国际贸易部负责人为什么不考虑在国际市场上并购时，他指出行业形势太好，要价都太高，造成风险太大。实际上这一步是迟早需要走出来。而要走出这一步，资本化将是一个重要的手段，实际上本土优秀的电气企业如正泰正在大力向资本化迈进，从而快步提高自身的品牌
中国的电气品牌建设还刚处在万里长征的起点，要进一步发展壮大特别是走向国际市场品牌建设的紧迫性和必要性不需要多说，剩下的只是用东方人的聪明智慧全力行动，三星品牌（以168.53亿美元的品牌价值位居2007年度“全球最有价值品牌100强”第21位）的崛起之路为我们指明了行动的方向和离成功的距离。我们应该有信心在2020年前崛起几家世界级的电气品牌。
ABB新任董事长冯恩博先生在9月14日下午的“ABB与中国合作100周年”新闻发布会上指出，ABB所处的业务是现代经济发展的推动力，前景美好。“中国电气工业100强研究”的业务和ABB的业务高度重合。中国的电气企业应该为自己所处的行业感到自豪和激情满怀，致力于推动用更洁净的、更多的电能更高效地建设更美好的电气世界，大家在中国的近期目标可以设定为电力消费占能源消费总量的比重达到45%，当然更需要替振超团队完成我们力所能及的工作。
[CENTER]中国电气工业100强研究说明
研究主办单位：电气时代杂志社。
研究宗旨：旨在客观分析报道我国电气工业的发展状况，促使企业加快品牌建设，提高在国内、国际市场上的竞争力，使我国成为世界电气工业强国。
研究范围：参照国民经济行业分类与代码GB/T4754-2002，研究范围为除日用电器、照明器具、微电机外的电气机械及器材制造业和电工仪表、自动化仪表等行业。经过调整最终分成5个行业，开关及元件包括配电开关控制设备（代码3923）的主要部分、电力电子元器件（3924）和其他输配电及控制设备（3929）的相关企业；自控及仪表包括配电开关控制设备（3923）中的电力自动控制部分、工业自动控制系统装置（4111）、电工仪器仪表（4112）；变压器与电容器包括变压器、整流器和电感器（3921）及电容器及其配套设备（3922）；电线电缆（3931）；电机与传动包括电动机（3912）和电气传动相关企业。
数据来源：研究基础数据来源于公开数据、行业组织发布的统计数据及电气时代杂志社调查数据，研究人员对数据进行一定程度的加工。
推出时间：首届中国电气工业100强在《电气时代》2001年第一期上推出，从2004年开始每年在10月份推出，出版中国电气工业100强特刊，并在一年一度的电气工业发展高峰论坛上发布研究结果。
本项活动纯属研究活动，不以任何形式向企业收取任何费用。

来源：电气时代