[分享]宝能资金链紧绷“寅吃卯粮”? 缺口达600亿命悬一线

发表于2016-01-22    581人浏览    8人跟帖    总热度:186  

摘要:已处于风口浪尖的宝能地产近日遭停工传闻缠身,多家媒体发文称宝能地产多个项目停工。宝能为此曾极力自证资金实力,破解质疑。然而,记者近日对宝能多个项目所在地的探访再次证明了宝能资金链不甚乐观。

宝能地产命悬一线 600亿资金缺口之谜

宝能地产命悬一线600亿资金缺口之谜

被曝资金链紧绷央视实地探访“火上浇油”

据报道,日前,地产财富汇发布文章称,宝能目前有8个项目处于停工状态,直指宝能频繁举牌万科的原因是因后院起火,其销售力、资金链和管控力全线坍塌。文章指出,热衷制造“地王”,也曾放言“5年40个城市综合体”,“山寨版万达”宝能在地产圈小有名气。销售力、资金链和管控力全线塌陷,后院起火或是宝能地产一心上位全球第一大房地产发展商大股东、乃至谋求这家千亿房企控制权的真实背景。

地产财富汇调查发现,宝能地产现在全靠“借新债还旧账”续命:旗下一干项目或停工或事实停工,背后是销售停滞无力回天;从集团到区域公司中高层人事持续密集震荡,背后是内部管控全线失守。销售力塌陷,业绩连年下滑,项目大面积停工“高价拿劣地—资金链紧绷—销售不佳—项目停工”,深陷恶性循环的宝能地产已无力自救。

位于肇庆市鼎湖区的宝能环球金融中心项目,这个项目规划用地达到了五百六十亩,规划总建筑面积达到一百七十万平米,这个项目从2013年的11月就已经开始动工,但是售楼处的工作人员称,2015年的年初这里已经全面停工,可以看到工地上只有两三栋未完工的建筑,整个工地上都堆满了废弃的建材和长满了野草。

自曝家底净资产半年升10倍遭质疑

对于上述种种对资金链的质疑,宝能曾罕见地极力自证自身资金实力。据报道,1月15日,万科公告申请继续停牌,而宝能罕见地极力自证自身资金实力,力图洗清市场上对其资金链断裂的质疑。宝能内部财报显示,其对于400亿大手笔举牌万科的动作毫不避讳,认为此举并非“蛇吞象”。

上述财报显示,截至2015年底,宝能地产融资(负债)总额200多亿,但其认为,宝能地产仅深圳两个项目就有共计520亿元的总货值,可以“轻松覆盖200亿元融资债务”,并有余力“为企业提供充沛的流动资金”。

但实际上,房地产财务专业人士指出,项目货值和融资负债并不能直接挂钩来说明资金充裕,还要看项目当期的现金回笼情况。

根据宝能地产2015年10月在深交所提交的债券募集说明书,截至2015年上半年,其净资产仅为117亿元。如果上述机构给出1200亿的净资产估值,则意味着宝能半年内净资产飙升了10倍。

背后的财务真相:销售不佳现金流捉襟见肘

某商业网站报道,宝能地产近三年的营业收入一路下滑,2012年、2013年和2014年分别为21.86亿元、12.73亿元和9.70亿元,2015年1-6月的营业额仅为2.70亿元,亏损3.148亿元。它的背后真相是,600亿元的资金缺口,近两成项目停工和11位高管离职。这与宝能系疯狂增持万科股权的形象大相径庭。

据相关资料披露,截至2014年底,宝能地产正在开发建设的项目接近40个,预计投资总额超过850亿元,实际已完成投资218亿元,资金缺口超过600亿元(项目进度情况如下表)。截至2015年6月底,宝能地产手持现金约16亿元。

在资金链异常紧张的情况下,宝能地产的销售业绩却始终难见起色。自2012年以来,宝能地产的主营业务收入持续下滑。“从不断下降的毛利润率和房地产销售单价上可以看出,宝能地产收入下滑的核心原因是后续项目质量下降。”一位资深行业人士分析称。

激进的扩张策略,加剧了宝能地产现金流断裂的风险。那份公司债券募集说明书显示:自2012年至今,公司的经营性现金流和投资性现金流全部为负,2012年度、2013年、2014年和2015年1-6月,公司的经营活动现金流量净额分别-244,091.88万元、-387,411.77万元、-1,048,015.07万元和-74,293.05万元,报告期内经营活动产生的现金流量净额波动较大且为负。这需要靠大量的融资支撑,四年内累计筹资超过220亿元。

2015年上半年经营活动现金流量的萎缩,从财务层面体现了宝能地产目前所面临的困境。2015上半年,宝能地产取得借款73亿元,但其中的53亿元用于偿还之前的债务本金,8亿元用于偿还债务利息,已经处于借新还旧的状态。而在前述的公司债券募集说明书中,宝能地产方面表示,所募集资金也将“全部用于偿还金融机构借款及补充流动资金”。

“去化周期长,销售不佳,令宝能对这种寅吃卯粮的惯性操作越发上瘾。”一位知名投行人士分析称。

来源:网易房产

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 发表于2016-01-22   |  只看该作者      

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连央视都报道了?那收购万科还有希望吗?

 发表于2016-01-22   |  只看该作者      

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对宝能多个项目所在地的探访再次证明了宝能资金链不甚乐观

 发表于2016-01-23   |  只看该作者      

4

资料不错,下来看看。

 发表于2016-01-23   |  只看该作者      

5

宝能资金链令人堪忧,还能收购万科?

 发表于2016-01-24   |  只看该作者      

6

这个资料是真是假?可信度有多少?万宝大战,前一段时间热炒,宝通的老大是谁??

 发表于2016-01-24   |  只看该作者      

7

宝能资金链令人堪忧,还能收购万科?

 发表于2016-01-25   |  只看该作者      

8

宝能资金链令人堪忧,还能收购万科?

 发表于2016-01-27   |  只看该作者      

9

这估计是万宝战的后续吧

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