[分享]新兴产业投资热度回升 建议关注核电板块

发表于2011-11-07     87人浏览     0人跟帖     总热度:10  

标签: 房产 行业动态

     行业走势与估值概况。从过去一周的行业表现看,在TMT板块带领下,板块热点增多,新能源行业有较好表现,实现5.42%的收益,跑赢沪深300指数3.42个百分点,动力电池、核电板块受政策预期因素刺激分别上涨7.02%、4.80%,同时带动光伏板块在周五出现普涨行情。目前新能源板块的TTMPE为32.39倍,低于历史均值38.17倍。分子行业来看,风电板块估值最低,为23.31倍;动力电池估值最高,达到53.84倍:核电、太阳能的估值居中,分别为29.06和32.17倍。


本周光伏产品价格继续下跌。本周光伏产业各环节产品价格仍在下跌,且跌势较上一周有所加剧。其中多晶硅材料的价格下跌幅度最大,本周多晶硅下跌幅度超过9%,目前均价为34.50元,而从EnergyTrend数据获知,目前成交最低价已经来到26$/kg;


硅片方面,多晶硅片的同样较上周5%左右的幅度有所加剧,也达到了9%左右,单晶硅片下跌幅度较上周基本持平,下跌幅度在5%左右;电池片本周平均跌幅在2.63%左右,较上周略有加剧;晶硅组件目前均价在1.065$/w,下跌1.39%。总的来说,本周光伏产业各环节产品下游组件和电池跌幅较小产业价格下跌主要集中在上游的多晶硅和硅片。


我国前八月电池产量结果公布。今年前八月,我国电池工业总产值3524.30亿元,同比增加49.4%。电池总产量250多亿只,电池产销率为96.5%。太阳能电池产量达到7.61GW,同比增长157%,预计全年将达到11.5GW,同比增长92%;铅蓄电池产量9039.99万kVAh,同比增加2.42%,铅蓄电池因受国家专项治理影响,全行业2000家铅蓄电池企业中目前仅有235家在生产销售,预计今年产量同比下降2_5%:锂电持产量18.16亿只,同比增加17.06%。全球电动汽车锂电池制造能力将大幅超过需求,另外,铅蓄电池的角度来看,污染问题仍然亟待解决。


本周行业公司重点信息。光伏行业方面,关注德国和英国光伏补贴政策下调的影响,德国将在2012年按计划下调上网电价补贴15%,而英国则计划下调50%以上,目前上游产品价格已经大幅下跌,预计光伏电站投资回报已经较为可观,关注政策下调之前的需求回暖迹象;核电方面,关注核安全规划进展,未来的投资关键词是三代技术、新项目审批时点。公司方面,电池厂商中电光伏三季报预告出货量低于预期,毛利率下降到-14%,显示整个板块的财报恶化形势在继续,由于去年四季度是行业景气高点,预期在未来的两个季度内,上市公司盈利表现难有好转。


投资策略。在新能源四大板块中,我们建议关注核电板块机会。行业已经处于低谷,未来催化因素在于核安全规划出台、新项目审批,给予行业“增持”评级,建议关注东方电气(600875)(600875);光伏行业,虽然周五出现反弹,我们认为整个行业基本面没有好转,低迷趋势将继续,不具备大的趋势性机会,给予行业“中性”评级。建议关注受益国内市场启动的逆变器厂商阳光电源(300274)(300274),同时关注天龙光电(300029)MOCVD设备研发进展(上周LED板块受政策刺激表现较好,我们认为公司光伏业务将处于景气下滑阶段,从基本面角度给予公司“中性”评级,但公司LED业务开拓进展仍值得紧密跟踪):风电、动力电池维持“中性”评级。


风险提示:1、行业景气继续下滑风险:2、政策不达预期

来源:互联网

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