[分享]展望未来 两翼齐飞前景广阔

发表于2015-12-18     477人浏览     0人跟帖     总热度:10  

   云掌股吧最新消息,《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》提出,要深化投融资体制改革,提高金融服务实体经济效率,积极培育公开透明、健康发展的资本市场,推进股票和债券发行交易制度改革,提高直接融资比重,降低杠杆率,开发符合创新需求的金融服务,扩大金融业双向开放。

    业内人士认为,实现上述目标的途径无疑是改革与创新。通过制度改革与产品创新,提升市场运行效率和优化资源配置的能力,通过多层次市场架构和功能丰富的交易产品,提高证券市场服务实体经济的能力,提高市场的投资价值和回报能力,提高市场的价值发现能力和化解风险能力。作为中国证券市场的重要主体,在这一创新与改革的过程中,交易所自身的影响力和竞争力,也将得到进一步的提升。近年来的实践表明,这正是上交所的发展思路。

    云掌股吧从上交所获悉,在可预见的未来,上交所正在筹划中的两大市场制度创新值得期待。一是随着注册制改革的推进,上交所战略新兴产业板可望于明年推出。从国际主要市场的经验来看,近年来纽交所和纳斯达克等市场在板块分层、行业结构、盈利估值等方面逐步趋同,互相竞争以避免垄断带来的服务低效问题。目前,上交所是全球主要交易所中唯一只有一个市场层次的交易所,创新服务能力不足。推出战略新兴产业板,将形成交易所市场内部分层,优化市场结构和层次。战略新兴产业板将采用更具包容性的上市条件,更多样化、更灵活的制度安排,服务于创新型、创业型企业的上市融资和股权流动,直接支持中国经济的转型升级。据悉,未来上交所还将研究建立交易所板块内部的转板机制,促进上市资源有效流动;探索研究战略新兴板和新三板之间的联通机制,在战略新兴板推出的基础上,参考创业板与新三板的转板机制,打通战略新兴板和新三板的联通渠道。

    二是未来沪伦通的进展情况值得期待。如果把走向世界的中国证券市场比作一艘航船,把国际资本市场比作浩瀚的大海的话,那么沪港通还只能说是在近海巡航,已经开始研究筹划的沪伦通则将带领中国证券市场真正驶入大洋深处,促使中国证券市场成长为与中国经济规模相匹配的国际化证券市场。沪伦通以及此前的中欧所、沪港通,终将成为中国证券市场发展史上的标志性事件。

    在产品创新方面,2015年上交所已经推出期权产品,从而成为境内首家产品线横跨现货及衍生品的交易所。据了解,目前上交所正致力于研究推出适合长线资金的投资产品,如生命周期基金、高等级债券等,提高社保、基本养老金等长期资金的股市投资比重,同时通过产品创新推出适合长期资金的风险管理工具。

    鉴于今年股市异常波动暴露出的问题,特别是期现市场交易规则不匹配容易导致市场价格失衡,在未来的市场机制和产品创新方面,上交所将十分注重研究完善期现市场的交易规则,实现现货和衍生品市场的协同发展。比如,借鉴美国市场的期货、期权、证券信息网络(INFOE)或我国台湾地区市场的跨市场信息披露机制,建立横跨证券市场、期货市场、期权市场的信息交流系统和信息共享机制,及时交换各市场数据,实时监控市场状况,以进一步提高市场的安全性和有效性。

    展望未来,无论是IPO注册制等证券市场基础制度的改革完善,还是上交所筹划已久的战略新兴产业板,都将是影响深远的创新之举。左手新兴板,右手沪伦通,对内强身固本,对外互联互通,对内对外两翼齐飞,上交所新的发展空间已经打开。一个结构更完善、层次更多元,与国际市场全面互联互通的上交所呼之欲出,将为中国经济的发展和转型升级作出更大贡献。


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