众机构认为，节能减排、新能源两类行业将中长期受益，低碳经济有望成为四季度市场短期热点

11月的奥巴马访华和12月的哥本哈根会议，促使低碳经济成为业内机构热议话题。业内机构对低碳经济涉及的行业主要分为两类：节能减排板块，包括新能源汽车、智能电网、建筑节能、半导体照明节能、变频器、余热锅炉、清洁煤发电和清洁煤利用等；新能源板块，包括核电、风电、光伏发电、生物质能发电、地热能、氢能等。

低碳经济：

中国必须实现的转变

从第一次确定气候变化是全球性问题已过去30年，二氧化碳排放问题至今还没得到有效解决。近年来，中国二氧化碳排放量急速增加，2008年已超过美国成为全球最大碳排放国。中原证券认为，短期看，美国《清洁能源与安全议案》已获参议院通过、奥巴马11月访华、12月将在哥本哈根召开第15次联合国气候变化框架公约缔约方大会及会议前的五次谈判、中国的新能源产业发展规划可能会在年内出台等事件和政策都促使低碳经济成为2009年年底的投资热点。长期看，2009年以来，美国已多次公开要求将发展中国家纳入减排体系中，目标直指中国，我国减排压力越来越大；而我国建立市场化减排体系也只是时间问题，当前国内经济的快速复苏更为低碳经济发展提供了良好契机。

新能源汽车：政府积极扶持

目前我国汽车年产销量双双突破1000万辆，成为仅次于美国的全球第二大汽车消费国。长江证券认为，未来我国汽车业发展速度和汽车保有的增也是惊人的，发展低碳汽车是汽车业成长的必由之路。我国电动汽车方面的技术基本与世界同步，甚至处于世界领先水平，因此发展新能源汽车尤其是混合电动汽车、电动汽车成为低碳汽车业发展的首选。

智能电网：任重道远

兴业证券认为，传统电网因不支持大规模间歇性电源与分布式电源接入、输电损失巨大、且用户无法互动等问题，无法满足低碳经济时代要求，而智能电网结合先进信息技术和高级物理电网，是解决未来能源输送问题的理想方案、电网发展的大势所趋。按我国智能电网建设规划，预计能创造近万亿元市场需求。2012年前是特高压建设高峰期，相关设备需求将成倍增长；2015年前数字化变电站将完全替代传统变电站，预计带来65亿元/年的市场需求，较传统变电站自动化市场规模提高近60%；2009-2013年用电信息采集系统投资将达800亿元，需求年复合增长率40%。

长江证券认为，智能电网是新能源和可再生能源能否成功上网、插电式新能源汽车能否成功充电的关键，是低碳经济中的核心，重点关注荣信股份、国电南瑞、特变电工、长城开发、思源电气]和安泰科技。申银万国认为，智能电网是节能减排和清洁能源接入的纽带，是为各部委、两大电网公司共同推动的，最具有政策一致性的领域。大电网时代伴随着大国低碳经济而到来，低碳经济所关注的用户端节能和发电端清洁同时需要电网的高度智能化，推荐国电南瑞、思源电气、荣信股份和中天科技。

建筑节能：迫在眉睫

中原证券认为，建筑节能已成建筑智能化发展方向。中国能源消耗处全球前列，而建筑能耗更占社会总能耗25%。按“十一五”规划，建筑业要完成节能达1.01亿吨标准煤，建筑节能总面积达21.46亿平方米，相比政府的节能目标，有一定实现难度，单位GDP能耗下降20%的目标至2008年底仅下降了8.5%。建议关注国内从事智能建筑行业的上市公司如泰豪科技、延华智能、华东电脑和同方股份等；涉及建筑保温新型材料的上市公司。

节能照明：迎来快速发展机遇

白炽灯消耗电力约占全球电力总消耗7%，并占二氧化碳总排放量2%。2007年以来，大部分国家已制定政策措施推动节能灯取代白炽灯的步伐，到2012年，几乎所有发达国家都将禁售白炽灯。中信建投认为，如果从2012年起，全球将白炽灯改为能效高的节能灯，每年将节省5.5%电力，并减少约500万吨的二氧化碳排放量。目前全球有超过150亿支白炽灯，白炽灯与节能灯应用比率约4：1，节能灯普及率很低，而我国普通照明中白炽灯与节能灯比约7.5：1，节能灯对白炽灯的替代空间巨大。目前政府已出台推广节能灯配套补贴政策，同时，发改委等6部门上月联合公布的《半导体照明节能产业发展意见》提出“到2015年，半导体照明(LED)节能产业产值年均增长率30%左右；产品市场占有率逐年提高，功能性照明达20%左右，液晶背光源达50%以上，景观装饰等产品市场占有率达70%以上”等目标，LED发展前景广阔，推荐与核心技术掌握程度与规模经济相关的佛山照明、浙江阳光、三安光电。

湘财证券认为，LED光源使用寿命长、色彩丰富、节能，应用相当广泛。预计2010年81%的笔记本电脑将采用LED背光源技术，液晶电视及显示器领域LED产品也将加速渗透。随着全球对发展低碳经济共识的形成，LED产业凭借其性能优势将迎来快速发展机遇，LED照明市场将迎来爆发式增长，预计2012年市场规模将达到16亿美元。重点关注三安光电、士兰微、同方股份等上市公司。

核电行业：政策由“适度发展”转为“加快推进发展”

核能因不排放碳和废气、无环境污染、发电稳定、成本低成为我国发展的重点。中信建投认为，我国核电经过20多年的发展，核电工业基础已初步形成，截至2008年底，中国已建成浙江秦山、广东大亚湾和江苏田湾三个核电基地。2009年世界核电产业进入30年来的发展高峰，目前中国核电装机容量为1400万千瓦，未来10年，中国可能新增的核电装机容量高达7000-8600万千瓦，推荐奥特讯和嘉宝集团。

中原证券认为，核电是低碳能源供应的支柱，世界核电正快速发展。目前我国计划到2020年，装机容量由2008年1.1%提升至5%，发电量由2008年的1.99%提升至8%，核电站总体国产化率提升至超过80%。核电前景广阔，相关公司的后期增长将极确定。建议关注核电关键设备上市公司。

其他

长江证券认为，我国能源结构特点是富煤贫油，煤炭占我国目前能源消费总量的三分之二，发展清洁煤燃烧技术必然成为我国发展低碳经济首选；我国又是农业和人口大国，每年产生的巨量秸秆、垃圾等废弃物加重了环境污染，因此能有效利用秸秆、垃圾等废弃物的生物质能技术，也必将获得我国政府和企业的青睐。而对于风电设备和多晶硅产业，中原证券认为其竞争非常激烈，产能出现一定程度的过剩。

来源：中原证券

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