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[分享]资管新规要来了,PPP资本金得靠自有资金

发表于2018-03-14     524人浏览     1人跟帖    复制链接  只看楼主

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资管新规要来了,PPP资本金得靠自有资金_1

备受关注的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》即将于近期发布,这为金融机构资管业务又套上了一圈紧箍咒,PPP融资又将何去何从呢?

资管新规的核心是“破刚兑”和“去杠杆”,在净值型管理、打破刚性兑付、消除多层嵌套和通、第三方独立托管等方面制定了非常严格的规定,强调穿透式监管。尤其对于违规发行保本保收益产品、发行机构自行兑付等行为,违规存款类机构要回表补交存款准备金和存款保险基金并处罚,违规非存款类金融机构则会受到处罚及罚款。对举报刚兑的单位和个人情况属实的还予以奖励。

资管新规实施后,资管行业规模增速将会有较明显的放缓趋势,各金融机构资管业务竞争更加激烈,银行、证券、信托行业将受到很大冲击,公募、保险行业也会受到影响。其中,银行端非标资产发展将严重受阻,存量非标难以在过渡期内调整结束,保本型理财将向结构性存款转换,传统预期收益型理财的理财期限、杠杆、投向都面临新的约束。

资管新规要来了,PPP资本金得靠自有资金_2

PPP项目资本金融资的主要资金来源就是银行理财,银行理财通过信托或资管通道,由私募股权基金对PPP项目公司进行股权投资,或直接通过信托或资管通道投资PPP项目。而根据资管新规,资产管理产品可以投资一层资产管理产品,但所投资的资产管理产品不得再投资其他资产管理产品。通过“银行理财+信托/资管通道+私募股权基金”进行PPP融资路子已然走不通。

对于PPP来说,包括资管新规在内的一系列金融政策改革,都指向财办金〔2017〕92号文那句话:“违反相关法律和政策规定,未按时足额缴纳项目资本金、以债务性资金充当资本金或由第三方代持社会资本方股份的”,应予清退。

融资越来越难,PPP资本金靠什么?答案就在财政部金融司司长、PPP工作领导小组办公室主任王毅在第三届中国PPP融资论坛的讲话里:“任何投资项目、任何金融活动,自己要投入一定的自有资金,再进行适度的融资,这是必须守住的底线。不能让政府的各种公共性基金作为资本金,更不要让社会资本用借款作为资本金,然后再用银行资金做运营”、“政府和合作伙伴一定要掏出真金白银,拿自有资本做资本金”。

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 发表于2018-03-14  | 只看该作者      

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